万达商业私有化的反对票与声援票。

赴港上市15个月之后，王健林选择退出。3月30日晚间，万达商业(HK:03699)发布公告称，正初步考虑就H股进行一项自愿全面收购要求，如经落实，将导致公司私有化及于联交所摘牌。

港股估值偏低，是多数业内人士解释万达此举的理由。与万达董事长王健林轮坐首富的马云，也曾带领阿里巴巴退港投美，两家企业神似的路线，让万达HK03699成为谈资。小编整理采访和网络评论如下：

万达官方：

万达官网转载了两篇评论性文章：《万达“王炸”：回归A股香港退市一气呵成》和《“万达”从香港退市引发的思考》

主要表达了三个观点：

1、万达商业在港股被低估，不是一般的低估，是严重的低估，继续在港股不死不活呆下去，已经有损万达商业的整体形象。

2、万达要回归A股。

3、香港应反思。

万达H股被低估的状况在此前已被讨论，有公众号“王雅媛港股圈”分析：

折让那么大当然有原因，由于投资者忧虑公司下调2016年的合约销售目标、轻资产模式的不确定性及租金增长的潜在放缓。在三重担忧下，股价最低时更曾跌至跟每股资产净值折让超过65%，折让幅度跟一些三四线的房地产发展商不遑多让。

退市一市，持支持或反对立场的均有。

反对方：

国信证券(香港)研究员Tina：

港股对地产股的估值普遍都偏低，或者说“更为理性”，王健林觉得自己的商业模式特别，估值那么低觉得委屈呗。当年阿里巴巴也这样玩的，马云教得好，王健林学得快啊。

雪球网友“草帽路飞”：

万达商业，上市13个月(网友笔误，应为15个月)即选择退市。48港元发行，48港元退市。圈了200多亿资金，等于无息占用一年多。让当年IPO入股的战略投资者情何以堪。

雪球网友“NT_CLANNAD”:

主要应该还是他们对万达估值不满意，他们看万达的感情跟我们看是不一样，万达毕竟是成熟企业，跟港股那些烟蒂不太一样，他们就像看女儿，而我们看万达的标准就跟看烟蒂没什么区别。

有人说既然不满意估值为什么要上市，我觉得上市定价是要参考投行意见的，不是他们家想卖多少就能卖多少。香港一向崇洋媚外，所以估值向四大行靠拢很正常。王也许当初很自信自己股价会被炒上去，而且毕竟才流通10%，对他们本人财富稀释极小。

支持方：

网友“盈盈”：

现在开发部分要卖，轻资产在开发阶段可以对接资金，银行为找不到放贷资产犯愁，钱都在找资产，融资渠道对于明星企业来说，不是问题了，所以私有化觉得硬气不少。

西蒙的估值太诱人了，西蒙账面上资产很小，几十年前的购物中心没重估还折旧，大家不关注名义资产价值，就关心每年有多少分红，给个30几倍的市盈率。

万达这个时候搞私有化，是否是房地产信托基金有谱了。这才是正确的道路。大家对于资产会要求持续能看得见的回报，而不是大股东占着小股东的钱，小股东只能炒买炒卖更傻的人接盘。

深圳思拓咨询董事长王钺：

“商业逻辑成立，这事儿不用太多想。”商场是很现实的，驱动因素就是估值变化，万达现在6倍的市盈率肯定是偏低了，它市值不小。估值变化会让股东收益大幅提升，王健林个人的股份也不用说了。

国内A股正常走IPO，怎么也有20倍，就是一笔巨额的财富了;如果是借壳就更厉害了，中国市场水很深的，比如跟壳资源已经勾兑好了，最近两个典型案例：分众传媒和巨大网络，借壳之后拉了20几个档。

当初它为什么跑香港上市?我觉得是权宜之计，第一获得上市公司的地位;第二赢得了时间，整顿然后符合A股上市的条件，万达肯定不打没有准备的仗。

说万达这样做随意的人，都是站在旁观的角度指手画脚，没有在局内思考问题，商业就是商业。

房地产与金融资深评论人黄立冲：

香港资本市场对于投资内地房企甚为审慎，内地房企在香港资本市场融资的最佳时机已经过去，难以像过去一样以高估值发行股票。香港与海外资本市场对房地产认可的有其标准，如价值产生高度依靠运营而不依靠资产，案例喜达屋等。

瑞信分析报告：

万达商业私有化的决定可能意味着，公司认为A股上市足以满足其融资需求。A股上市已成公司首选，公司可能也希望在A股获得更高的估值。中国国内债市的快速发展、人民币汇率波动性的上升或降低海外发债及海外上市的吸引力，但预计不会有很多地产商效仿万达退市。

财经评论家“水皮”：

万达商业在港股被低估，不是一般的低估，是严重的低估，继续在港股不死不活呆下去，已经有损万达商业的整体形象。目前内地的投资者占持股者的84%，回归A股也是他们强烈呼吁的结果。

财新网：

万达此举更像是一次对香港市场和投资者的抗议，既融不到钱，又没人欣赏，“宁退不挂”也算是合理的选择;有稳定的收入增长和营业规模，在国内主板上市没有障碍，确定性较高。在国内上市万达商业可以通过借壳或者申请IPO上市，但申请IPO需要的排队和申报时间较长，因此我们认为，万达更有可能采取类似分众传媒式的借壳来较快地实现上市。