恒大拟发行100亿元住房租赁债券,现有业务未涉及长租公寓

5月4日，澎湃新闻（www.thepaper.cn）在上海证券交易所披露的信息中发现，恒大地产集团有限公司拟发行一笔金额为100亿元的“中联前海开源-恒大租赁住房一号第N期资产支持专项计划”，该项目的承销商为前海开源资产管理有限公司，目前项目状态显示已受理。

值得一提的是，恒大集团的业务中并没有专门涉及到住房租赁这一项。在国家提出多项鼓励及支持住房租赁市场发展的政策之后，无论民营企业还是央企开发商，纷纷布局长租公寓及自持住房等领域。

就在4月25日，中国证监会、住房城乡建设部联合印发《关于推进住房租赁资产证券化相关工作的通知》，以实际政策支持促进住房租赁市场发展。随着文件下发，被认为达到数万亿规模的住房租赁产业获得了最明确的资金渠道支撑。此次下发的文件明确了开展住房租赁资产证券化的基本条件、政策优先支持领域、资产证券化开展程序以及资产价值评估方法等作出具体安排，并直接指出将在审核领域设立“绿色通道”。

目前，在2017年销售额前5名的开发商中，仅有中国恒大（03333.HK）的业务中并未涉及长租公寓。万科集团（A股代码：000002.SZ;港股代码：02202.HK）是较早涉足该领域的开发商。万科集团2017年的年报中提到，在租赁住宅方面，万科集中式长租公寓品牌“泊寓”，累计获取房间数超10万间，开业超3万间。

此外万科宣布，2018年将再增持10万间以上。按照计划，万科三年内要进入全球最大的住房租赁企业行列。此外，在2017年凭借5500亿元销售额登顶房企销售第一的碧桂园（02007.HK）此前也宣布，在2018年将在长租公寓业务上取得突破，其长租城市的模式将力争达到每个项目规模都在20000间以上，同时还提出了3年百万间的计划。

而融创中国（01918.HK）董事长孙宏斌在2017年公司业绩会上也曾提到，自己也在观察长租公寓，在看有没有合适的机会涉足，公司有专门的团队来研究。3月初，上海融创商置有限公司与盛煦地产签署战略合作协议，发起国内首只存量资产并购基金，其中双方各占50%权益，基金规模约200亿元。融创中国执行董事、执行总裁兼上海区域集团总裁田强曾透露，该项存量资产基金的应用范围包括长租公寓。恒大地产集团2017年公司债券年度报告数据显示，恒大目前发行了7笔公司债券，分别为15恒大01、15恒大02、15恒大03、15恒大04、15恒大05、16恒地01和16恒地02。利率在5.48%至7.98%之间，发行时间范围在2015年6月19日至2016年7月29日，其中有2笔将在2019年到期，4笔债券在2020年到期，一笔债券在2022年到期。这7笔债券的募集资金总规模为542亿元。

从数据上来看，15恒大01、15恒大02和15恒大03募集金额总额为200亿元，其中，150亿元用于偿还公司及下属子公司的金融机构借款，50亿元用于补充公司及下属子公司营运资金。15恒大04和15恒大05的募集资金规模也是200亿元，这笔资金的用途和前述项目一样。16恒地01和16恒地02的发行规模为142亿元，在扣除发行费用后已全部用于偿还金融机构借款和补充公司及下属子公司营运资金。

公告数据显示，截至2017年12月31日，恒大的营业收入3022亿元，毛利率36.71%，恒大手中的货币资金为2667亿元，可供出售金融资产17.4亿元，短期借款1331亿元，同比增加50.13%，变动比例较大的原因是经营规模扩大，短期抵质押、保证借款增加；长期借款2679亿元，同比降低19.33%；预售款项2440亿元，同比增加33.07%。

年报中提到，截至2017年末，银行类金融机构对恒大合并口径授信总额为4150亿元，其中尚未使用的授信额度约2270亿元。中国恒大披露前4个月的合约销售金额显示，公司4月份的合约销售金额为503.9亿元，前4个月累计销售额突破2000亿元，达2122.6亿元，累计合约销售面积2046.5万平方米。截至4日收盘，中国恒大报25.1港元/股，跌幅0.99%。